半导体电子设备行业台积电三季度营收分析

     北京时间10月16日14点，台积电宣布3季度合并营收为2090.5亿新台币，净利润为763.4亿新台币。而每股摊薄收益为2.94元新台币。与去年同期相比，3季度营业收入增长28.6%，净利润和每股摊薄收益同时增长46.9%。与2季度相比，3季度营业收入增长14.2%，净利润增长27.9%。3季度台积电毛利率为50.5%，营业利润率为40.4%，净利率为36.5%。

     台积电3季度营收略超预期台积电在法人说明会上宣布3季度合并营收为2090.5亿新台币，净利润为763.4亿新台币。而每股摊薄收益为2.94元新台币。3季度的业绩展望为2060亿到2090亿新台币，实际值为2090.5亿新台币。主要受惠以20纳米为苹果代工的A8处理器大量交货，公司实现营收实际值略超过预期。台积电第3季在通讯及工业产品出货成长带动下，创历史新高纪录，其20奈米制程比重9%，略低于原预期的1成水准，28奈米制程比重34%；28奈米制程以下先进制程比重约43%。展望四季度,台积电表示由于持续的库存回调,40-90nm和28nmPolySiON订单将较为疲软,而8寸以及28nm的HKMG以及20nm的产能仍然紧张。

     台积电2014年第4季度业绩展望：平稳增长基于目前对营运展望和汇率的假设，台积电对第4季度的业绩展望如下：1，基于平均汇率30.31的假设，合并营收约介于2017亿到2200亿新台币之间。2，营运毛利率约介于48%和50%之间。3，营运利润率约介于38%和40%之间。得益于新台币的略微贬值，台积电3季度的营收略高于预期。相对3季度的展望，公司对4季度子在营运毛利率和营运利润率略有下降。4季度，公司将维持平稳增长。随苹果iPhone6及iPhone6Plus全球热卖，让新机搭载的A8处理器晶圆代工厂台积电忙得不可开交。台积电决定上修扩产计划，并提前到位第4季备用产能，维持本季成长动能。法人预估，台积电本季受惠苹果新手机进入出货高峰，具备单季营收再创新高的实力，预估季增幅度约4%至6%；明年第1季产业淡季，季减幅度则可望在5%之内。

     苹果iPhone6及iPhone6Plus全球热卖，销量超预期，台积电作为苹果处理器的代工商实现了3季度的营收快速增长，这印证了我们之前看好苹果产业链的观点。台积电的营收增长映射了2014年电子行业整体行情。根据我们看好苹果产业链和芯片行业本土化的逻辑。