房地产行业投资机会报告：成交小幅回落 地市整体向好

 　　2017年1-12月，全国房企土地购置面积同比增长15.8%，较上月下降0.5个百分点；土地成交价款增长49.4%，比上月提高2.4个百分点。1-12月，全国政府性基金预算收入和支出分别同比增长34.8%和增长32.7%，其中国有土地使用权出让收入和支出分别同比增长40.7%和增长37.1%，分别较上月提高5.4个百分点和提高3.5百分点；全国一般公共预算收入和支出分别同比增长7.4%和增长7.7%。1-12月全国固定资产投资同比增长7.2%，增速较上月回落0个百分点；从到位资金情况看，国家预算资金增长7.8%，增速较上月回落1.7个百分点。其中基础设施投资（不含电力）同比增长19%，增速较上月回落1.1个百分点。

　　支撑评级的要点

　　土地供应和成交情况：1-12月，全国房企土地购置面积同比增长15.8%，较上月下降0.5个百分点；土地成交价款增长49.4%，比上月提高2.4个百分点。1-12月，万得100个大中城市成交土地规划建筑面积同比增长17.7%，一线、二线、三线城市累计成交量同比分别变化59.6%、0.8%、31.1%。土地成交总价同比增长34.3%。住宅用地供应量方面，1-12月累计供应量同比上升9.3%，一线、二线、三线城市累计供应量同比分别变化81.3%、-10.3%、27.5%。

　　财政收入和土地出让情况：1-12月，全国政府性基金预算收入同比增长34.8%，较上月提高4.7%。地方政府性基金预算本级收入同比增长37.3%，其中国有土地使用权出让收入同比增长40.7%，较上月提高5.4%。1-12月，全国一般公共预算收入同比增长7.4%，较上月回落1%。税收收入同比增长10.7%，其中，国内增值税、企业所得税、个人所得税分别实现收入增长8%、11.3%、18.6%。土地和房地产相关税收中，土地增值税4,911亿元，同比增长16.6%；房地产税2,604亿元，同比增长17.3%。

　　财政支出和基础建设情况：1-12月，全国政府性基金预算支出同比增长32.7%，较上月提高1.5%。地方政府性基金预算相关支出同比增长34.2%，其中国有土地使用权出让收入同比增长37.1%，较上月提高3.5%。1-12月，全国一般公共预算支出同比增长7.7%，较上月回落0.1%。1-12月全国固定资产投资同比增长7.2%，增速较上月下降0个百分点，其中基础设施投资（不含电力）同比增长19%，增速较上月下降1.1%；从到位资金情况看，国家预算资金增长7.8%，增速较上月回落1.7%。

• 2018-2022年中国土地市场深度分析及发展规划咨询建议报告