渤海轮渡：渤海湾客滚运输市场龙头企业

渤海湾客滚龙头企业。公司通过客滚船舶经营渤海湾主要港口间的车辆、旅客运输业务，是渤海湾客滚运输的龙头企业。公司主要经营烟连区域航线，该航线是渤海湾最为重要、最为成熟的航线，公司在渤海湾车运市场、客运市场占比分别为48.5%、37.6%。公司目前共有8艘客滚船舶投入运营，船舶总吨数为190,415吨，拥有车位数1,324个，客位数11,680个。公司在客滚船舶的数量、船龄、运载能力、安全舒适性、船型设计等方面较渤海湾其他客滚运输企业具有明显的竞争优势。

烟连航线是公司主要收入和利润来源。烟台至大连航线是公司收入和利润的主要来源，该航线贡献85%以上收入以及95%以上毛利。蓬莱至旅顺航线于2009年12月17日恢复开通，目前暂由渤海明珠轮运营，尚处于市场培育阶段。蓬莱至大连航线目前尚未启用。从成本端来看，燃油成本变化幅度最大，2012年上半年燃油成本在主营成本中的占比为45.2%，燃油价格变化对公司业绩影响最为显著。另外，燃油补贴在公司净利润中占比逐年提升，今年上半年占比已超过40%。

进入门槛高，新增运力少。在国内设立水路运输企业或者以运输船舶经营沿海、内河省际运输的，应当申报交通运输部批准。建造或购买新船需事先向交通运输部提出申请，获批后方可进行。投入运营的船舶需符合该航区的船舶监管要求，并经中国船级社检验合格后方可投入运营。交通运输部安全生产委员会办公室于2009年5月31日签发了《交通运输部专题会议纪要》，明确规定渤海湾地区“停止审批新的客滚运输企业，除原有客滚船更新外，不再审批新增运力”，以“保持渤海湾客滚运输持续健康发展”。