岭南园林：地产市政双轮驱动 一体化产业链协调经营

行业空间巨大：市政园林每年至少2000亿，地产园林千亿以上根据我们的测算，目前细分行业中，市政园林的市场空间在2600亿左右，已经回到10年水平；地产园林的市场空间在千亿以上。受益于新一届政府提出的“美丽中国”概念，未来在绿化方面的投入仍将持续增加。

公司优势（1）市政地产双轮驱动：公司是业内难得的同时经营地产园林和市政园林的公司。这种均衡发展的状况使得本公司不必依赖于单一客户种类，从而有效地降低了周期经营风险，保持了持续、快速地发展。

（2）享有苗木-设计-施工-养护一体化产业链：苗木储备为施工提供保障，自给率的持续增加有望提升公司毛利率；公司有很多设计施工一体化项目，根据历史经验，上市后设计实力有望进一步增强，带动施工增长；绿化养护市场的发展潜力很大，后期养护一体化有望拓展新的增长空间。

（3）跨区域经营能力出众：公司作为广东起家的企业并没有固守广东这一市场，而是坚持跨区域经营，不断在全国范围内拓展业务，目前华西和华北地区市场的收入占比已经超过了华南市场。