桃李面包：面包行业知名烘焙食品生产企业

面包行业知名企业。桃李面包是国内知名的烘焙食品生产企业，通过“中央工厂+批发”的经营模式，生产和销售桃李品牌的烘焙面包和节日食品（月饼和粽子）。公司在华北、东北、西南、西北建立了14个生产基地，并围绕14个中心城市建立起7万多个零售终端。2014年公司实现收入21亿元，同比+17%，净利润2.7亿元，同比+7%。

面包行业发展空间巨大。我国糕点面包行业已经度过了初创期，进入了高速发展的成长期。利润总额从2011年的47亿元增至2014年的82亿元。未来依然存在较大的发展空间：

1）行业集中度提升：目前国内面包生产企业较为分散，跨区域的面包生产企业较少。全国上万家糕点面包生产企业获得食品生产许可资格，但年主营业务收入超过2000万元的企业仅有621家。

2）行业产销量增加：居民人均收入水平和食品支出的持续增加，产品美观、包装精致、口味丰富、大众化的面包食品将受到更多消费者的青睐，其未来的生产和销售将获得更多的增长空间。

3）产品品牌化趋势：食品卫生标准的提高和居民消费水平的升级，小作坊将逐渐被具备生产规模和优质品牌的面包企业所取代。

高性价比成就区域龙头地位。

1）“中央工厂+批发”模式，产品性价比高：公司采用“中央工厂+批发”的模式，生产更具有规模效应，产品的覆盖人群更广，价格更具有竞争优势。“高性价比”已经成为了桃李品牌最重要的核心价值和品牌象征。

2）区域市场龙头，品牌美誉度高：公司在东北地区市场占有率较高，成为区域市场龙头企业。依靠良好口碑，累积了大批忠实消费者，桃李品牌已成为中国最具影响力、最受欢迎的面包品牌之一。

风险提示：食品安全风险；业务单一风险；募集资金投资项目风险。