地产：重点城市商品房成交量周报第358期

     行业近况上周成交量跟踪：各大城市上周成交量环比上上周均值大幅反弹77%（上周区间：2015年3月2日～2015年3月8日）。2015年三月第一周成交量较二月月均上升35%，同比去年三月月均下降9%，年初至今累计成交量同比均值上升17%。

     评论成交量回顾：春节过后的第二周，成交量环比依旧大幅回升。我们重点监测的16个城市中，14个城市成交量周环比上升，仅一个城市环比下降，武汉持平。周成交均价回顾：上周成交整体价格环比均值下跌4%，中值下降6%。

     环渤海：天津、济南和青岛上周成交量环比分别上升113%、81%和131%，而北京则环比小幅下降8%。

     长三角：上海、杭州、南京和苏州上周成交量环比分别上升95%、16%、60%和35%。

     珠三角：深圳、广州、东莞和厦门上周成交量环比分别上升217%、96%、74%和70%。

     其它：重庆、成都和长沙上周成交量环比分别上升105%、91%和53%，武汉两周数据合并公布，按均分处理。

     估值与建议A股投资策略：一季度继续坚定看好地产股表现，政策及基本面回暖双轮推动A股地产股估值修复，还有超过20%的上行空间。

     我们依然坚持2015年来自政策惊喜多于基本面的判断，我们预计3月前30大城市成交将环比上涨80%以上，同比将回升至上涨5%-10%,加上政策持续放松将共同推动地产股上行，2.0xP/B才是地产股估值天花板，一月以来的调整使得地产股估值空间已经打开，坚定建议买入持有，地产龙头排序：万科/招商/保利，中小市值公司：中南建设/首开股份/中华企业。

     H股投资策略：看好货币政策放松、产业政策支撑、销售季节性上行三重利好叠加下的投资机会，维持对股价30%-50%上涨空间的判断。首推龙头股华润、中海、万科-H；中小市值中可加配世茂、绿城和融创。

     风险宏观经济放缓。