体外诊断是中国医疗器械中重要的分支

体外诊断作为中国医疗器械中重要的分支， 保持高速的增长，已经成为全球增速最快的区域， 随着分级诊疗的进程，诊断行业先行受益。在分级诊疗基层布局的阶段，行业的增长来源于下游的需求高速增长。优质的诊断上市公司将在这一轮行业洗牌中持续受益。体外诊断激荡前行，国产企业加速出现分水岭。以 2016 年的宏观产业动态变化为主要内容， 涵盖体外诊断所有上市公司， 深度剖析行业特征，作为体外诊断行业深度分析的第一章，从宏观角度阐述产业变化和未来趋势以及投资要点。

根据不同公司的盈利模式，分为制造业、第三方医学实验室和集采供应商，不同模式的特点和发展趋势各有不同：

制造供应商：销售规模较大、产品丰富的企业扛风险能力提升

研发是企业的第一生命线；

复制模仿的时代逝去，后来者须以差异化的技术来抢占市场；

并购加剧，上市公司的并购也成为可能。

医学实验室：分级诊疗推进阶段，行业龙头享受行业高增长

政府介入独立医学实验室的建设，行业呈非市场化状态；

检验互认的需求提升，非门急诊检测数量下降，尤其是高端项目的检测；

国产设备的崛起，基层医疗机构自测能力具备了提升的硬件条件。

集采供应商：同时具备产品优势和服务优势的公司率先受益

资金雄厚，以上市公司为佳；

起家多品牌代理，具有高效服务基因的公司；

代理或者自产产品种类繁多，是未来盈利的保障。

在检验流水线高岸深谷，中国企业小试牛刀中，我们提到流水线的主要优势为：1）流水线可与高端化学发光单机进行错位竞争。 2）流水线所带来的耗材流量巨大。 3）流水线产品的上市，标志着企业品牌新的里程碑。

根据过去历史大致判断，中国目前的自动化发展历程相比欧美发达国家有大约 30 年的时 间差，由于国产企业登陆 A 股，将加速行业发展，预计在 2020 年国产级联设备逐步开始 占据市场份额，到 2030 年国产流水线逐步走向成熟阶段，具有高速生化仪设备(自研或者收并购)的厂家，并且发光相对成熟，具有在该领域的先发优势，如迈瑞医疗(300760,股吧)和安图生物(603658,股吧)，需要长期关注其在自动化领域的发展。