欧洲央行降息是为了告诉我们什么

　　上周四，欧洲央行宣布降息，该行行长同时表态：对负利率政策持开放性态度，未来进一步超宽松并非不可能，一切都取决于经济数据。上个月日本央行宣布实行无时间限制，无规模限制的购买国债计划，五月份欧洲央行又宣布降息，虽然这两大央行都没有说它们希望货币贬值，但其货币政策的本质都是超级宽松，实际就是促使货币（汇率）贬值，通过汇率贬值取得劳动力价值比较优势，刺激经济复苏。
　　
　　由美联储开启的超宽松货币政策竞赛，现在已经有占全球经济60%体量的三大经济体联袂参演，可以想象，未来还会有更多的国家和地区将被迫加入竞争性货币贬值大军，因此，全球的流动性泛滥已经不可避免。按照传统经济学理论，很正常地就会推导出这样的结论：由于越来越多的国家都采取超宽松货币政策，主观恶意地驱使本国货币竞争性贬值，未来全球货币体系将更加不稳定，票子将更加不值钱，严重通货膨胀肯定会卷土重来。由此进一步推导，当前风险防范的主要方面还是抗通胀，同时要格外地警惕资产泡沫破裂，包括西方国家货币的严重贬值。
　　
　　这样的推导是错误的。
　　
　　西方大国货币政策出现竞争性贬值趋向并非主观恶意，与以邻为壑的阴谋论无关，更不是货币战争前兆，它深刻反映了全球经济已经进入低增长、低通胀周期的预期，同时也反映了西方国家劳动力价值普遍高估的现实。笔者认为，西方国家未来实行较长时间的超低利率甚至负利率都是可能的，对已经接近负利率的国家而言，实行包括购买国债、企业债、问题国家债券等等非常规操作（抵押变现），完全是被迫的、无奈的，也是面对现实的正确选择，它反映了西方国家正在进行一场深刻的经济结构调整，这次调整最终将避免全球经济出现重大危机。而恰恰是因为这样的选择，才可能避免全球货币体系的大崩溃。
　　
　　问题是这次调整有着非常明显的被迫迹象，能不能起到立竿见影的效果，很难说。日本经济已经沉迷了接近20年，欧洲经济已经低迷到接近崩溃的边缘，西方国家的经济病本质原因是竞争力衰退，而竞争力衰退的背后是劳动力价值高估，但它们直至今天也不愿意承认这一点，相反，它们一直希望通过高估的汇率白白地赚取欠发达国家劳动力价值