家电行业将加速走向复苏

如果一定要找一个词来形容上半年的家电行业，那么“哀鸿遍野”应该颇为贴切。在承受去年一年的下行压力后，家电行业又与疫情迎头相撞，受到严重冲击，格力、美的、海信、康佳、长虹等一众龙头企业均出现了业绩下滑与亏损。第一季度末成了上市企业一道难过的坎，也被业内称作“史上最惨财报季”。

尽管当下国内疫情已经得到控制，消费正在逐步恢复，但疫情冲击的影响仍在，企业很难短时间恢复到疫情前水平。可以预见，即将到来的半年报财报季依然是一个难过的坎。但随着国内经济环境不断转暖，国家政策与各家企业应对策略的效果正在显现，我们依然有理由期待家电行业将加速走向复苏。

人人自危的一季度，生存成为关键词

第一季度零售交易额下挫超过20%，GDP更是罕见出现下行，种种数据都在昭示疫情冲击之大，各行各业都在艰难求存。但总有一些行业的日子格外难过，家电行业就是其中之一。疫情的到来使许多家庭不得不暂时放弃原有的购房计划、家装计划，家电消费需求大幅萎缩；同时，工厂无法开工、门店无法开业、供应链周转不畅，令家电企业遭受了全产业链由内而外的打击。

据泛博瑞咨询研究数据，第一季度整体家电市场规模为1219亿元，同比下降40.8%，线下市场更是下降了78%，受冲击程度远超全国平均水平。因此，“生存”与“自救”成为了行业的关键词，业内企业纷纷采取行动。

第一季度财报发布后，格力电器(000651,股吧)宣布拟使用自有资金30-60亿元以集中竞价交易方式回购公司股份，用于实行股权激励；美的集团三推回购计划，预计动用52亿资金。而裁员、降薪也成为一些企业不得不考虑的选项。但也有一些企业，将目光看向转型升级与未来发展。比如康佳在年报中提出要继续深耕创新，面向新兴战略产业加大投入。

形势有所好转，但半年报依然是个难过的坎

从第一季度的“最惨财报季”走出，近几个月的企业新闻令人振奋，多数家电企业在自救行动之后已基本恢复业务，取得了不少成果。格力通过新渠道的探索，在线上直播渠道获得了近200亿销售额；美的集团获资本认可，股票连创新高；康佳集团在高精尖领域屡获突破，成立产业基金、自主研发的首款存储主控芯片量产出货，并在全国两会受新华社客户端邀请，参与组建了“5G+8K”超高清直播系统，Micro LED 8K新品电视完成了两会5G直播工作。

疫情的好转与企业的成果令人颇感安心，但有两点变化是行业始料未及的：一是“报复性消费”没有如想象中一样在第二季度出现，二是海外疫情与国际形势的急转直下。因此，虽然市场在转暖，但疫情的影响还在，家电企业仍面对一定威胁。尽管多数家电企业业务已经开始实现正向增长，但由于家电消费没有爆发性拉升，加之新的外部不利因素，短期内难以抵消一季度的大幅下滑影响。体现在半年报上，预计各家企业业绩较一季度都能有明显提升，但相比去年同期仍会有所差距。从近期公布半年报业绩预告的企业看，几乎都是这样的走势。而随着消费需求的进一步释放与国家政策利好，我们仍然可以对全年的走势持乐观态度。

政策利好、消费回暖，行业春天值得期待

当前，国内消费正在持续回暖，消费降幅已连续4个月回暖。虽然没有出现与2003年一样的“报复式”曲线，但消费已经基本恢复到了疫情前水平。同时，国家出台了一系列政策提振经济、促进消费再增长。工信部发文拉动家电等大宗消费;广东省启动新一轮家电下乡政策;发改委大力发展家电回收新模式; 近日，中国国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长刘爱华也在会议中表示：“对消费能力的培养下半年要下更大气力。”下半年，消费有望进一步增长。

虽然行业受到冲击，短期承受压力，但市场刚需仍在，消费者因疫情影响暂停的家装与换代需求在下半年将得到更多释放，随着消费不断转暖与国家大势的利好，行业下半年有望迎来春天，值得期待。