多晶硅企业困境分析

   与 2012 年全球光伏装机容量相比，全球前四大多晶硅生产巨头——GCL-Poly、OCI、Hemlock、Wacker 合计产能基本可以满足全球全年多晶硅需求，多晶硅产能过剩情况较为严重。

   多晶硅生产产能过剩，行业竞争激烈，价格持续走低。近期国产原生多晶硅价格已经跌至164 元/公斤，而国内大部分多晶硅企业生产成本介于30 美金-60 美金/公斤。目前，国内多晶硅在产企业不超过6 家，80%-90%的企业处于停工状态。从产能和需求情况来看，年内多晶硅价格超过30 美金/公斤的概率较小，行业大面积停产状况难以改善。行业龙头具有规模和技术优势，能够有效降低成本而维持一定毛利率水平。保利协鑫2012 年第一季度年多晶硅产量12335 公吨，平均成本为19.7 美元/公斤（二季度有望下降到18 美元/公斤）；对外销售3041 公吨，平均售价为25.98 美元/公斤（去年同期为62.17 美元/公斤），毛利率维持在24%左右。

    光伏行业景气走低，除OCI 推迟扩产计划外，企业纷纷推迟扩产计划或停产整顿。2011年10 月26 日，韩国LG 化学公司表示，目前正考虑推迟新建多晶硅制造厂的投资计划。这个该国最大的化工企业在2010 年6 月份曾宣布将斥资4.35 亿美元来建造一个年生产量达5000 公吨的多晶硅工厂。2011 年12 月2 日，天威保变和乐山电力发布公告，天威保变参股子公司、乐山电力控股子公司乐电天威硅业公司停产实施技改，技改时间将达两年之久。此外，天威保变、岷江水电旗下天威四川硅业公司，天威保变、川投能源旗下的四川新光硅业公司也先后宣布停产检修。